自3月16日国务院国资委选定华润集团重组三九集团至今，已近三个月。《财经》记者获悉，因三九债务细节问题出现分歧，目前重组方华润与三九债权委员会的新一轮债务谈判重新开启，重组进程因此暂时受阻。

 

　　三九集团所欠银行103亿元的巨额债务，一直是重组过程中最棘手的难题。自2005年下半年，三九集团就开始与债权人委员会展开艰苦的债务减免谈判。直至2007年春节前达成减免46％债务的协议，这样三九集团可减免掉约47亿元的债务。

 

　　早在2006年10月间，就曾传出债务清偿率有可能达到60％的说法。巨额债务的减免，是吸引诸多投资人进场重组三九的主要原因之一。

 

　　截至2006年12月25日，上海实业（联合体）、复星集团、德意志银行（联合体）、华润集团、新世界集团（联合体）等五组潜在战略投资者提交了三九集团重组方案。最终华润胜出，将历时两年半的三九重组划上阶段性句号。

 

　　华润的胜出并不意味三九艰难重组故事的结束，相反，正因实力雄厚的华润入主，债务问题重新提上桌面。

 

　　“国资委一宣布华润重组三九，三九医药（深圳交易所代码：000999）股价大涨，债权委员会马上提出调整债务减免比例，提出的偿债总量要比原定的多出5亿多元。而华润坚持原偿债比例，双方目前正在僵持中。”知情者告诉《财经》记者。

 

　　“此外，三九上报的20多家下属企业需政策性破产，但国务院相关部门没有批准，这一下就增加了约10亿元的还贷额。”前述人士说。

 

　　这些节外生枝的事情，显然是华润原先没有料到的。5月23日，华润总经理宋林、副总经理乔世波曾专程赴深圳三九集团总部，与三九高层研究债务谈判事宜。

 

　　华润重组三九，原先曾制定三个月的重组过渡期，拟于今年7月宣布三九集团新班子。“但现在和债委会的谈判未果，且三九现任高层的去向尚未确定。三九新班子到时能否顺利产生，华润又能否全面掌控三九，目前都是未知数。”知情者说。